Estudio de los aspectos legales, retos y limitaciones en la implementación de tecnologías DLT y smart contracts en la sindicación de préstamos corporativos

Abstract

La irrupción de la tecnología blockchain /DLT y el advenimiento de los denominados smart contracts , o contratos inteligentes, promete revolucionar múltiples aspectos de nuestra vida cotidiana. Esta tecnología tiene el potencial de alterar de manera fundamental y definitiva la forma en la que empresas, personas, gobiernos y administraciones públicas interactúan entre sí. El impacto de las nuevas infraestructuras, servicios y plataformas basados en la tecnología blockchain es latentemente disruptivo. En este trabajo estudiamos la irrupción de la tecnología blockchain /DLT y los s mart contracts en la industria de servicios financieros, y en particular en el sector bancario, con especial atención a las aplicaciones dirigidas a la gestión de la sindicación de préstamos corporativos, la distribución de dichos préstamos en los mercados secundarios, y los servicios de agencia asociados. En la actualidad, se plantean diferentes alternativas técnicas y múltiples interrogantes sobre los aspectos legales asociados a la implementación de dicha tecnología, y se cuestiona la capacidad e idoneidad del marco legal europeo e internacional actual para adaptarse a los cambios que la industria reclama. El siguiente trabajo intenta ofrecer luz al respecto, y presenta de manera crítica la situación actual del desarrollo de la tecnología en el ámbito propuesto, estudiando las limitaciones que en el marco regulatorio y legal actual podrían afectar al desarrollo de esta, con especial énfasis en el ámbito europeo.

The irruption of the blockchain, and DLT technologies in general, and the advent of smart contracts promises to revolutionise multiple aspects of our daily lives. This technology has the potential to fundamentally and definitively alter the way in which companies, individuals, governments and public administrations interact with each other. The impact of new infrastructures, services and platforms based on blockchain technology is latently disruptive. In this paper, we study the emergence of blockchain / DLT technologies and smart contracts in the financial services industry, and the banking sector in particular, with special attention to applications in the syndication of corporate loans, secondary market distribution, and loan agency services. Currently, different technical alternatives are considered, and multiple questions raised about the legal aspects associated with the implementation of such technology, as well as the capacity and suitability of the current European and international legal framework to adapt to the changes demanded by the industry. The following work tries to shed some light in this respect, and presents in a critical way the development of the technology in the proposed field, studying the limitations that in the current regulatory and legal framework could affect its development, with special emphasis on a European scope and framework.

La irrupció de la tecnologia blockchain /DLT i l'adveniment dels denominats smart contracts , o contractes intel·ligents, promet revolucionar múltiples aspectes de la nostra vida quotidiana. Aquesta tecnologia té el potencial d'alterar de manera fonamental i definitiva la forma en la qual empreses, persones, governs i administracions públiques interactuen entre si. L'impacte de les noves infraestructures, serveis i plataformes basats en la tecnologia blockchain és latentment disruptivo. En aquest treball estudiem la irrupció de la tecnologia blockchain /DLT i els s mart contracts en la indústria de serveis financers, i en particular en el sector bancari, amb especial atenció a les aplicacions dirigides a la gestió de la sindicació de préstecs corporatius, la distribució d'aquests préstecs en els mercats secundaris, i els serveis d'agència associats. En l'actualitat, es plantegen diferents alternatives tècniques i múltiples interrogants sobre els aspectes legals associats a la implementació d'aquesta tecnologia, i es qüestiona la capacitat i idoneïtat del marc legal europeu i internacional actual per a adaptar-se als canvis que la indústria reclama. El següent treball intenta oferir llum sobre aquest tema, i presenta de manera crítica la situació actual del desenvolupament de la tecnologia en l'àmbit proposat, estudiant les limitacions que en el marc regulador i legal actual podrien afectar el desenvolupament d'aquesta, amb especial èmfasi en l'àmbit europeu.