Análisis de los estados financieros de Sacyr, S.A., en el período 2008-2017. Recuperación del sector construcción tras la crisis económica

Abstract

En este trabajo se realiza el estudio económico-financiero del grupo Sacyr, S.A. durante el periodo 2008-2017, a través del análisis de sus cuentas anuales, el entorno en el que desarrolla su actividad, como también de la evolución del entorno macroeconómico, para responder a la pregunta básica: ¿Está recuperado el sector de la construcción después de la crisis? El sector de la construcción, a pesar de la última crisis financiera mundial, sigue teniendo un peso importante en la economía de los países, aunque el ritmo de crecimiento ya no es tan intenso, denotando más bien una fase de estancamiento. En el caso de Sacyr, la crisis le ha hecho intensificar su internacionalización y diversificar las actividades desarrolladas, abandonando el subsector inmobiliario, a pesar de tratarse de una actividad básica de la sociedad. La sociedad persigue el objetivo de aumentar su cartera, incrementando continuamente las deudas y los gastos financieros, para poder financiar los nuevos proyectos. No obstante, las ventas en 2017 siguen por debajo del 60% del importe correspondiente a 2008, cuando estalló la crisis. El estudio finaliza con el análisis de las perspectivas futuras de Sacyr y una serie de recomendaciones.

En aquest treball es realitza l'estudi econòmic-financer del grup Sacyr, SA durant el període 2008-2017, a través l'anàlisi dels seus comptes anuals, l'entorn en què desenvolupa la seva activitat, i de l'evolució de l'entorn macroeconòmic, per respondre a la pregunta bàsica: Està recuperat el sector de la construcció després de la crisi? El sector de la construcció, tot i la darrera crisi financera mundial, segueix tenint un pes important en l'economia dels països, tot i que el ritme de creixement ja no és tan intens, denotant més aviat una fase d'estancament. En el cas de Sacyr, la crisi li ha fet intensificar la seva internacionalització i diversificar les activitats desenvolupades, abandonant el subsector immobiliari, tot i tractar-se d'una activitat bàsica de la societat. La societat persegueix l'objectiu d'augmentar la seva cartera, incrementant contínuament els deutes i les despeses financeres, per poder finançar els nous projectes. No obstant això, les vendes el 2017 segueixen per sota del 60% de l'import corresponent a 2008, quan va esclatar la crisi. L'estudi finalitza amb l'anàlisi de les perspectives futures de Sacyr i un seguit de recomanacions.

The focus of this study is on the economic and financial analysis of Sacyr from 2008 to 2017, through the analysis of its annual reports, its business and macroeconomic environment, in order to answer to the main question: Is the construction sector recovered after the crisis? The construction sector, despite the latest global financial crisis, continues to have an important weight in the economies of the countries, although the growth rate is no longer so intense, denoting rather a phase of stagnation. Sacyr has intensified its internationalization and efforts on diversification its activities, leaving the real estate subsector, despite being a core activity of the company. The company pursues the objective of increasing its portfolio, continuously increasing debts and financial expenses, in order to finance new projects. However, sales in 2017 remain below 60% of the amount corresponding to 2008, when the crisis broke. The study ends with the analysis of Sacyr's future perspectives and several recommendations, in order to improve its image and financial statement.