Tributación de productos financieros de alto riesgo: Los contratos por diferencias (CFD)

Abstract

El presente trabajo se centra en el análisis de los contratos por diferencias (CFD). Estos instrumentos financieros a menudo se relacionan con el elevado riesgo que supone operar con ellos, de manera que prestaremos especial atención a su operativa para poder extraer conclusiones sobre dónde reside realmente el riesgo con el que se les asocia y a continuación procederemos a analizar la fiscalidad de éstos. El trabajo se dividirá principalmente en dos partes. En la primera, conoceremos las propiedades de estos instrumentos financieros y detallaremos la normativa fiscal en la que se encuentran sujetos. Por lo que hace a la segunda parte, plantearemos un caso práctico basado en la operativa que llevaría a cabo un inversor mediante la utilización de CFDs y veremos cómo este punto es de vital importancia teniendo en cuenta que existen diferentes especificaciones, a la hora de determinar las rentas obtenidas por estos productos, en función de la posición que adopten los inversores en el mercado.

In recent years there have been many investors who have been attracted by a financial product whose characteristics present a certain complexity and risk. These financial instruments are denominated contracts for differences or "CFD". It basically consists of a contract between an investor and a broker or issuer where both parties agreed to exchange the difference in the price of an asset between the time of opening of the contract and the closing of said contract. Unlike other financial products, they offer investors the option of maintaining leveraged positions, i.e., the investor must only deposit a fraction of the total value of the investment, in concept of guarantee, which tends to be around 10-20%. Leverage is the main attraction that has captivated millions of investors. The multiplier effect that produces leverage can generate both loss and unlimited benefits depending on the position we take in the market and is for this reason that there are currently many investors associated with contracts for differences with a high risk.

El present treball es centra en l'anàlisi dels contractes per diferències (CFD). Aquests instruments financers sovint es relacionen amb l'elevat risc que suposa operar amb ells, de manera que prestarem especial atenció a la seua operativa per a poder extraure conclusions sobre on resideix realment el risc amb el qual se'ls associa i a continuació procedirem a analitzar la fiscalitat d'aquests. El treball es dividirà principalment en dues parts. En la primera, coneixerem les propietats d'aquests instruments financers i detallarem la normativa fiscal en la qual es troben subjectes. Pel que fa a la segona part, plantejarem un cas pràctic basat en l'operativa que duria a terme un inversor mitjançant la utilització de CFDs i veurem com aquest punt és de vital importància tenint en compte que existeixen diferents especificacions, a l'hora de determinar les rendes obtingudes per aquests productes, en funció de la posició que adopten els inversors en el mercat.