Análisis económico-financiero de Vueling Airlines S.A.

Abstract

La COVID-19 ha provocado una de las mayores crisis sanitarias y económicas de la historia. La pandemia ha afectado muy negativamente a todo el sector turístico, pero ha sido especialmente dura con la aviación comercial. Aquellas compañías dedicadas exclusivamente al transporte de pasajeros vieron como a partir del segundo trimestre de 2020 la demanda cayó a niveles nunca vistos. La relajación progresiva de las restricciones a la movilidad ha permitido a las compañías aéreas ir recuperando la actividad progresivamente, empezando por la movilidad nacional primero, y recuperándose posteriormente a nivel europeo, lejos todavía de los récords de 2019. Este trabajo de fin de grado pretende realizar un estudio de la situación económico financiera de la compañía aérea Vueling Airlines S.A. de los últimos 5 años (período 2016-2020) analizando en un primer apartado, su crecimiento después de su integración en el grupo IAG y como han afectado a sus cuentas anuales las restricciones a la movilidad impuestas por los diferentes gobiernos de la UE a causa de la pandemia de la COVID-19. En un segundo apartado, se analiza y compara a Vueling con su competencia directa, enmarcada en el sector de las compañías low cost europeas e igualmente afectadas por la pandemia. Las características intrínsecas de las compañías de bajo coste las hacen estar en una mejor posición de recuperación respecto a las compañías tradicionales, ya que soportan habitualmente una menor estructura fija, una mayor externalización de ciertos servicios y una mayor flexibilidad tanto es sus plantillas como en sus activos. Sin embargo se verá como todo el sector presenta pérdidas operativas en el ejercicio 2020 y un empeoramiento de la mayoría de sus ratios de liquidez y solvencia.

COVID-19 has caused one of the largest health and economic crises in history. The pandemic has affected the entire tourism sector very negatively, but it has been especially harsh on commercial aviation. Those companies dedicated exclusively to the transport of passengers saw how, as of the second quarter of 2020, demand fell to levels never seen before. The progressive relaxation of mobility restrictions has allowed airlines to gradually recover activity, starting with national mobility first, and then recovering at the European level, still far from the records of 2019. The aim of this project is to carry out a study of the economic and financial situation of the airline Vueling Airlines S.A. of its last 5 years (period 2016-2020), analyzing in a first section its growth after its integration into the IAG group and how the restrictions on mobility imposed by the different governments of the EU due to the COVID-19 pandemic have affected its annual accounts. In a second section, this work also aims to analyze and compare Vueling with its direct competitors, framed in the sector of European low-cost companies, also affected by the pandemic. The inherent characteristics of low-cost companies make them in a better recovery position compared to traditional companies, since they usually support a smaller fixed structure, greater outsourcing of certain services and greater flexibility in both their workforce and their assets. However, the entire sector presents big operating losses in 2020 and the worsening of most of its liquidity and solvency ratios.

La COVID-19 ha provocat una de les majors crisis sanitàries i econòmiques de la història. La pandèmia ha afectat molt negativament a tot el sector turístic, però ha estat especialment dura amb l'aviació comercial. Aquelles companyies dedicades exclusivament al transport de passatgers van veure com a partir del segon trimestre de 2020 la demanda va caure a nivells mai vists. La relaxació progressiva de les restriccions a la mobilitat ha permès a les companyies aèries anar recuperant l'activitat progressivament, començant per la mobilitat nacional primer, i recuperant-se posteriorment a nivell europeu, lluny encara dels rècords de 2019. Aquest treball de fi de grau pretén realitzar un estudi de la situació econòmic financera de la companyia aèria Vueling Airlines S.A. dels últims 5 anys (període 2016-2020) analitzant en un primer apartat, el seu creixement després de la seva integració en el grup IAG i com han afectat els seus comptes anuals les restriccions a la mobilitat imposades pels diferents governs de la UE a causa de la pandèmia de la COVID-19. En un segon apartat, s'analitza i compara a Vueling amb la seva competència directa, emmarcada en el sector de les companyies low cost europees i igualment afectades per la pandèmia. Les característiques intrínseques de les companyies de baix cost les fan estar en una millor posició de recuperació respecte a les companyies tradicionals, ja que suporten habitualment una menor estructura fixa, una major externalització d'uns certs serveis i una major flexibilitat tant és les seves plantilles com en els seus actius. No obstant això es veurà com tot el sector presenta pèrdues operatives en l'exercici 2020 i un empitjorament de la majoria de les seves ràtios de liquiditat i solvència.