Análisis económico-financiero de NH Hotel Group

Abstract

Las restricciones de movilidad aplicadas por todos los países para frenar la propagación del Covid-19 afectaron severamente al sector hotelero, cuyas ventas cayeron empicadas en 2020 concluyendo, en todos los casos, en pérdidas del ejercicio. Si bien, dependiendo de una serie de factores intrínsecos de cada sociedad, el impacto del descenso de ingresos ha afectado en diferente medida a las rentabilidades de cada compañía (negativas de forma generalizada en 2020). El presente proyecto pretende realizar un análisis de la situación económico-financiera de NH Hotel Group durante el periodo 2017-2021 centrado en la afectación de la pandemia. Por lo tanto, se inicia con el análisis interno del Grupo para determinar en qué situación se encuentra antes y después de 2020, destacando aquellas gestiones internas que determinan las debilidades y fortalezas de NH en la actualidad. De este modo, incluyendo una comparativa sectorial con Grupo Barceló y Grupo Meliá que permite ver las oportunidades y amenazas del sector, a través del análisis horizontal y vertical de las cuentas anuales de cada grupo así como del cálculo de distintas ratios, se llega a concluir que: si bien la afectación del Covid-19 ha implicado un inevitable decremento de la estructura de los grupos hoteleros fundamentado en un descenso del patrimonio neto, esta afectación no solo ha dependido de la caída de los ingresos y de la estructura económico-financiera que presentaba cada compañía antes de la pandemia. También ha jugado un papel principal la gestión de cada sociedad en cuanto al control de sus gastos, así como el grado de apalancamiento en costes fijos de cada grupo. Además, puesto que los bajos niveles de demanda no venían para quedarse, ha sido decisivo para la recuperación de NH haber preservado unas buenas ratios liquidez, a pesar de requerir de una gran cantidad de deuda. De manera que la siguiente lectura aborda un análisis cuantitativo de las cuentas anuales de tres grandes grupos hoteleros que sirve de base empírica para concluir con un análisis cualitativo acerca de cuáles son las perspectivas futuras de NH Hotel Group, quien ha sido y es una compañía de referencia a nivel internacional.

Les restriccions de mobilitat aplicades per tots els països per a frenar la propagació de la Covid-19 van afectar severament el sector hoteler, les vendes del qual van caure empicadas en 2020 concloent, en tots els casos, en pèrdues de l'exercici. Si bé, depenent d'una sèrie de factors intrínsecs de cada societat, l'impacte del descens d'ingressos ha afectat en diferent mesura a les rendibilitats de cada companyia (negatives de forma generalitzada en 2020). El present projecte pretén elaborar una anàlisi de la situació economicofinancera de NH Hotel Group durant el període 2017-2021 centrat en l'afectació de la pandèmia. Per tant, s'inicia amb l'anàlisi interna del Grup per a determinar en quina situació es troba abans i després de 2020, destacant aquelles gestions internes que determinen les febleses i fortaleses de NH en l'actualitat. D'aquesta manera, incloent-hi una comparativa sectorial amb Grup Barceló i Grup Meliá que permet veure les oportunitats i amenaces del sector, a través de l'anàlisi horitzontal i vertical dels comptes anuals de cada grup així com del càlcul de diferents ràtios, s'arriba a concloure que: si bé l'afectació de la Covid-19 ha implicat un inevitable decrement de l'estructura dels grups hotelers fonamentat en un descens del patrimoni net, aquesta afectació no sols ha depès de la caiguda dels ingressos i de l'estructura economicofinancera que presentava cada companyia abans de la pandèmia. També ha jugat un paper principal la gestió de cada societat quant al control de les seves despeses, així com el grau de palanquejament en costos fixos de cada grup. A més, ja que els baixos nivells de demanda no venien per a quedar-se, ha estat decisiu per a la recuperació de NH haver preservat unes bones ràtios de liquiditat, malgrat requerir una gran quantitat de deute. De manera que la següent lectura aborda una anàlisi quantitativa dels comptes anuals de tres grans grups hotelers que serveix de base empírica per a concloure amb una anàlisi qualitativa sobre quins són les perspectives futures de NH Hotel Group, qui ha estat i és una companyia de referència a escala internacional.

The mobility restrictions applied by all countries to curb the spread of Covid-19 severely affected the hotel sector, whose sales fell sharply in 2020, concluding, in all cases, in losses for the year. However, depending on a series of factors intrinsic to each company, the impact of the drop in revenues has affected the profitability of each company to different extents (negative across the board in 2020). The present project aims to perform an analysis of the economic-financial situation of NH Hotel Group during the period 2017-2021 focused on the impact of the pandemic. Therefore, it starts with the internal analysis of the Group to determine in what situation it is before and after 2020, highlighting those internal managements that determine the weaknesses and strengths of NH today. In this way, including a sectorial comparison with the Barceló Group and the Meliá Group that allows us to see the opportunities and threats of the sector, through the horizontal and vertical analysis of the annual accounts of each group as well as the calculation of different ratios, we conclude that: although the impact of Covid-19 has implied an inevitable decrease in the structure of the hotel groups based on a decrease in net worth, this impact has not only depended on the drop in revenues and the economic-financial structure that each company had before the pandemic. The management of each company has also played a major role in controlling its expenses, as well as the degree of leverage in fixed costs of each group. Moreover, since the low levels of demand were not here to stay, it was decisive for NH's recovery to have preserved good liquidity ratios, despite requiring a large amount of debt. Thus, the following reading deals with a quantitative analysis of the annual accounts of three large hotel groups that serves as an empirical basis to conclude with a qualitative analysis of the future prospects of NH Hotel Group, which has been and is a benchmark company at international level.